La Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó el escrito que reglamenta el régimen de oferta pública con autorización automática en casos categorizados como de bajo y mediano impacto, así como también en remates de valores negociables.
Esta reglamentación busca dinamizar las colocaciones de valores negociables, incorporando dos regímenes especiales aplicables al ofrecimiento de estos títulos de deuda (tanto en el marco de programas globales y/o mediante la emisión de series o clases individuales) que, por su bajo o mediano impacto, pueden ser eximidos total o parcialmente de los complejos requerimientos que establece la CNV para los regímenes convencionales de oferta pública.
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La aplicación de esta nueva metodología quedará limitada inicialmente a obligaciones negociables (ONs) emitidas bajo la Ley N° 23.576, incluyendo los valores de corto plazo que se emitan bajo esta forma, excepto aquellos que sean convertibles en acciones. Asimismo, se regula un régimen especial de ofertas públicas con autorización automática para el remate de valores negociables.
En esencia, la novedad se centra en que las empresas podrán acceder al régimen de oferta pública con autorización automática, con menores exigencias y requisitos que en el régimen general, cumpliendo sólo con obligaciones informativas específicas para proteger adecuadamente a los inversores. Esta modalidad presenta un límite en cuanto al monto máximo de la oferta, de hasta 1.000.000 de UVAs para colocaciones de bajo impacto, y de hasta 7.000.000 de UVAs para colocaciones de mediano impacto, las cuales estará destinadas exclusivamente a inversores calificados.
Los emisores que utilicen los regímenes especiales descriptos deberán cumplir con las obligaciones de transparencia, que les exige a difundir información relativa a la colocación, debiendo poner a disposición la documentación que justifique los esfuerzos de colocación para gozar de los beneficios impositivos. Además de los beneficios mencionado, el régimen informativo posterior también será simplificado, quedando exceptuadas del control societario las emisoras de ONs PYME Garantizadas.
Por otro lado y siguiendo la misma línea , la CNV también reglamentó en los últimos días, el régimen de oferta pública de fideicomisos financieros con autorización automática, cuyo objetivo es agilizar el proceso de emisión de valores fiduciarios, eximiéndolos total o parcialmente de cumplir con las obligaciones y requisitos establecidos en el régimen general de oferta pública, siendo los montos según los cuales se categorizará como de bajo o mediano impacto, los mismos que los que se consideran para las obligaciones negociables.
Estos cambios o nuevas implementaciones no hacen más que ratificar la orientación de las políticas que el Gobierno trata de fomentar desde que asumió su mandato, instrumentando los medios necesarios para facilitar las posibilidades de financiación de los privados, pero también de inversión de quienes cuentan con excedentes. Como se viene previendo, el mercado de capitales esta, de a poco, volviendo a transformarse en ese canal atractivo en donde las partes encuentran el equilibrio para poder satisfacer sus expectativas financieras a un menor costo.
Sin duda esto también se combina con las proyecciones que marcan que en el corto y mediano plazo, de mantenerse las condiciones macroeconómicas favorables, se prevén innumerables posibilidades de que capitales privados del exterior se sientan tentados a invertir en Argentina, mediante un proceso de fusiones y adquisiciones como hace mucho tiempo no ocurre en nuestro País, y las que, como suele suceder, luego de concretarse salen al mercado a buscar financiamiento para apalancar su modelo de negocio.
Nuevamente, las políticas económicas del Gobierno nos muestran que el camino que se busca seguir es el que se viene anticipando, y aquellos que se encuentren preparados lograran tener ventajas competitivas y sacar provecho a todos estos cambios que no buscan otra cosa que una reactivación genuina de la economía.
Fuente: El Cronista Comercial